2024年上市公司纷纷布局算力租赁市场，智算中心建设成新热点
算力租赁赛道已经人满为患投资界财经领域优质创作者10.1509:59
越来越多的人对算力租赁业务感兴趣。
有些人黯然离去，但更多的人仍然满怀希望。
2024年1月，益天智能、哲文互联网、天合防务、华孚时尚等5家上市公司相继发布公告，表示将建设智能计算中心或相关项目，并向下游客户提供算力租赁。计算能力服务。
2月，航金科技、安诺奇、人民日报披露，已向部分客户提供算力加速服务、算力管理服务、算力定制服务等多元化服务。
3月，宁夏建材、麦新林、科华数据、农商环境、中辰股份等6家上市公司进军算力租赁市场，或搭建算力服务平台，或表示将推出AI裸机、GPU服务器租赁等算力产品。
随后几个月，协创数据、纵横通讯、金龙股份、大名城、华铁应急、福安股份、爱布鲁等十余家上市公司纷纷宣布“跨界”。 -”进军算力租赁市场。 。
除了上市公司之外，不少初创公司也在挤进算力赛道。
2024年9月，定位“算力运营商”的无问核穹（AI）宣布完成近5亿元A轮融资。成立仅一年零四个月，累计完成融资近10亿元。 。
9月，九丈云集等公司发布“算力包”产品，为客户提供可量化的算力服务。
可见，由于大型号算力需求爆发等因素，算力租赁逐渐成为热门业务，吸引了大量企业争夺蛋糕。一鸥网查询，根据通化顺APP统计，截至10月8日，A股算力租赁概念上市公司共有101家。这些上市公司纷纷推出多元化的算力服务，渴望成为“算力产业链玩家”的势头。
但值得质疑的是，吸引了百家上市公司的算力租赁赛道真的能赚钱吗？算力租赁是一门好生意吗？
01 市场火热，百家上市公司激战
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新一波人工智能浪潮的出现，引发了算力需求的持续增长，算力赛道的热度持续升温。算力租赁成为中小企业更灵活、更经济地解决算力需求的最佳方案，算力自然也成为上市公司追逐的热点。
据亿欧网查询，今年以来，已有约29家上市公司宣布进军算力租赁市场，包括爱布鲁、杭钢股份、理科化学、光电科技、云天理飞、迪维讯、中创环保、福安股份、华铁应急、大明市、凤凰传媒、金龙股份等
展望未来，仅2023年下半年，将有约40家上市公司“跨界”算力租赁，包括云赛智联、嘉化科技、奥飞数据、依米康、众和科技、中北通信、真视通、莲花控股等、、平智信息、湖北广电、软通动力等
仅过去一年，就有近70家新上市公司入市。总体来看，目前与“算力租赁”概念相关的上市公司有101家，总市值达1.6万亿元。
纵观算力租赁市场，这些玩家大致可以分为四类，主要包括传统云服务商、传统IDC服务商、具备IDC建设和运营能力的企业以及“跨界”厂商。
其中，值得一提的是，“跨界”厂商更受市场关注。从“跨界”时间节点来看，“彩票印王”宏博股份有限公司堪称第一家“吃螃蟹”的上市公司。 2022年8月，宏博股份披露了算力租赁相关信息。
紧随其后，建筑及功率半导体公司高新发展、“调味品大王”莲花控股、染料制造商锦鸡有限公司、创意设计公司大谷有限公司等，纷纷“跨界”。 ”布局算力租赁业务。
从布局来看，这些上市公司除了投资或收购算力标的外，主要有两种租赁方式。一是购买算力服务器并出租，如莲花控股、迈芯林、锦鸡、恒润等；是自建智能计算中心，如金龙股份、华铁应急、宏鑫电子等。
无论选择哪种方式，数百家上市公司涌入同一细分市场，市场竞争非常激烈。那么，值得质疑的是，上市公司竞相争夺的“又热又甜”的业务是否有“钱景”？
02 好评但不受欢迎，很难盈利。
衡量一条赛道是否有前景，“长坡厚雪”的盈利效应是一个重要指标。
以今年新增算力租赁业务的上市公司为例。由于数据披露的程度，亿欧网整理了各公司的整体业绩对比（见下图）。
总体来看，今年新增算力租赁业务的29家上市公司中，有11家上市公司上半年出现亏损。亏损最大的公司是云天励飞，亏损3.097亿元。
值得注意的是，很多企业已经连续多年亏损。放眼2023年，云天利飞全年亏损3.831亿元，金龙股份全年亏损3.841亿元，地维讯全年亏损2.31亿元，炫机亏损2.31亿元。信息损失2.681亿元、汇金公司损失2.48亿元等
当然，也不乏业绩盈利的上市公司。今年上半年，有18家企业实现盈利，但利润金额普遍较低。其中，净利润超过5000万元的上市公司有8家，利润过亿元的上市公司仅有5家。
根据2024年上半年业绩报告，多数上市公司并未明确披露算力租赁板块业务的具体收入。不过，从整体表现来看，算力租赁业务似乎并不乐观。根据此前统计，已披露的公司中，只有莲花控股、华为等少数公司2023年算力业务收入表现突出。
其中，截至今年7月底，莲花控股已与多家公司达成算力服务合作，还款金额已达1512.22万元。去年，力通电子算力租赁服务收入为731.43万元，其他算力收入为430.68万元。综合毛利率为44.03%。这两家公司的算力收入毛利率较高，业绩也比较突出。
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也就是说，虽然算力租赁有明确且强劲的市场需求，但短期内，至少从盈利角度来看，仍存在不少困难。这些上市公司可能会面临“高投入、低回报，同时还要继续砸钱的尴尬境地”。
其实，利润效应微弱并不难理解。大型模型训练和推理需要巨大的计算能力。因此，算力租赁业务的主要客户是大型模型厂商。但需要注意的是，目前国内大型模型厂商基本上没有一家取得商业上的成功。转型仍在探索中。
此外，据亿欧网称，算力价格已经被压到很低的水平。算力服务商想要靠算力价格盈利并不容易。或许可以形成规模优势。
03 领导者的“算力理想”
值得质疑的是，既然算力租赁业务不易盈利，为何仍吸引大量上市公司涌入？
我们先来看看资本市场的反应。股票价格是上市公司业绩的直观反映。二级市场上，算力、算力租赁等概念相关上市公司股价上涨。
例如，1月下旬，群星玩具发布“跨界”算力租赁公告后，股价触及涨停； 2月初，安诺奇宣布拟收购上海根从信息科技100%股权，提供算力加速服务和算力。经营业务后，股价在一个月内经历了“五天四板”的上涨。不仅如此，部分上市公司股价甚至在消息公布前率先上涨。比如，5月13日富安股份盘中涨停，随后富安股份的公告来得有些晚。
这些只是其中的一些代表。对于上市公司来说，市值管理是不可避免的任务，因此将股价推向合理区间或许是其考虑因素之一。
相比之下，更重要的是，当前，我国在算力建设方面还面临不少现实问题。一方面，算力资源分布不均，协调流通能力弱，异构计算框架下整合管理困难；另一方面，算力用户预算有限，大模型整个生命周期的不同阶段用户需求波动较大，算力浪费问题不容忽视。
2022年2月，国家全面实施“东数西算”工程，在全国建设8大算力枢纽节点和十大数据中心集群。目的是为了更好地协调各地的算力资源。但现实与目标仍有差距，算力结构性失衡问题依然存在。
对于大多数企业来说，算力设备价格昂贵，自建算力成本较高。相比之下，算力租赁更加灵活、更具成本效益。据机构统计，到2026年，国内算力租赁潜在收入市场预计将达到2600亿元。因此，可想而知，高昂的市场需求势必会吸引大量玩家。
从长远来看，谁能成为算力租赁赛道的领先者，谁就能掌握全国算力资源数据，从而在算力市场上拥有更强的竞争力。从这个角度来看，这是一场大博弈。正是因为这个趋势，上市公司看到了这个趋势，正在大力投资算力市场。
当然，算力租赁业务并不适合所有上市公司。近两年，已有多家上市公司在质疑声中终止算力项目。例如，微星智能4月底发布公告称，由于客观因素和外部环境变化，以及合同约定期限届满等原因，为保证长期稳定为了公司发展和股东利益最大化，我们审慎决定终止智能计算中心等相关项目。
从长远来看，谁能在算力租赁领域占据领先地位，成为算力租赁市场真正的领导者，还有待观察。
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