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这是“风眼”列中的第99个原始报告
网络技术Guan Yiwen
的“主题之王”已列出了37天。在过去的26个交易日中，它在12天内上升了14天。最近的交易日（30日）的收盘价为17.99元，低于19美元的发行价。同一天，股价下跌了14.94％，其市场价值低于200亿美元。
在今天的美国股票市场之后，在上市后发布了其第一份财务报告。
严格来说，这并不是列出后的第一张报告卡。财务报告在第二季度发布了的表现，而列出之前的各种指标的数据。但是，我们仍然可以通过本季度的财务报告数据来了解：过去的速度速度多快？接下来有隐藏的担忧吗？
图形财务报告数据：
各种指标的增长很高，增长速度有所减慢
的创始人，董事长兼首席执行官Huang Zheng表示：“在2018年第二季度，GMV和每月活跃用户的显着增加，充分展示了新的电子商务模型为绝大多数用户服务的潜力。我们将继续增强投资的投资，并不断增强投资的投资，并始终增强了该平台的影响。
在财务报告电话会议上，会议上的高管们说：“本季度，该公司发起了一系列营销活动，以不断增加用户的参与。目前，该平台具有强大的现金流量，其财务网络损失符合我们的期望。将来，我们将继续投资于开发创新技术，并雇用最佳的人才以确保公司的长期可持续性增长。”
在第二季度，的各种数据指标可以被称为引人注目：收入为27.0亿元人民币，去年同期增长了2489％；在截至2018年6月30日的头12个月中，该平台的GMV为2621亿元人民币，去年同期增长了583％。活跃买家的数量为3.436亿，去年同期增加了245％；第二季度的平均每月活跃用户为1.95亿，去年同期增长了495％；活跃买家的年平均消费量为762.8元，去年同期增长了98％。截至2018年6月30日，在公司的IPO之前，的现金和现金同等价值总计为90亿元人民币。
在本季度，的支出达到了89.6亿元人民币，其中包括1.86亿元人民币的研发支出，去年同期增长了647％；营销促进支出的成本为29.71亿元人民币。上述因素导致公司根据非美国一般会计标准（非GAAP）的运营损失8.16亿元。
至于行政费用，本季度的支出达到58亿元，而去年同期仅600万元人民币，这主要是由于员工人数的增加和股票薪酬支出的增加。
值得注意的是，根据美国一般会计标准（GAAP），该平台的累计净损失为78亿元人民币。 GAAP和非GAAP之间最大的区别是公司的运营成本中是否包括股权激励措施。 在上市后的第一份财务报告中计算了先前一次向所有员工发出的股权激励措施。
从活跃的买家的角度来看，尽管的活跃买家数量在过去两个季度的一个季度中保持了5000万个迅速增长，但每月一个月的增长率却放慢了。在2017年的最后四个季度中，每月一个月的增长率已达到50％的增长，在2018年的第一和第二季度分别仅为20％和17％。
的每月活跃用户，平均年度用户支出，GMV和其他维度也发生了同样的情况。尽管绝对价值的增长仍然令人惊讶，但它或多或少会放缓。
如果将阿里巴巴与进行了比较，则在7月28日，阿里巴巴更新了其2018财年的最新年度报告。年度报告显示，截至2018年3月31日，阿里巴巴的年度活跃买家达到了5.52亿，每月活跃用户的数量为6.17亿。本财年的GMV为4820亿元人民币，其中的GMV为2689亿元人民币，占55.79％，而Tmall的GMV为2.131亿元人民币，占44.21％。
In , , which just went on July 26, has the data in its as of June 30, 2018. For , we look at the data in 's as of March 31, 2018, which shows that has been for many years and APP has 166 users, and the GMV of that year 198.7 yuan.与淘宝相比，淘宝的年度GMV约为的13.5倍。
让我们计算这两个电子商务平台上每个活跃买家的平均年度消费支出。也就是说，使用年度GMV除以年度活跃买家的数量，上每个活跃买家的平均年度消费支出为673.9元，而阿里巴巴的数据为8731.9 yuan，是的近13倍。
2016年，创始人兼首席执行官Huang Zheng曾经说过：“我们的团队可能离阿里巴巴团队有20年的时间。我认为，在新的交通分布，新的用户互动和新的国际化形式下，我们可能有机会创建另一种阿里巴巴。当然，这句话可能有点太大了，但目前可能没有太大的一步，但它可能不会逐步逐步逐步逐步逐步逐步逐步。
自上市以来的问题
几乎没有像这样的公司在经历了清单的亮点之后迅速陷入了公众舆论的漩涡，并且批评似乎已成为政治上正确的事情。
首先，伪造商品被释放。假货太明显了，盗版书籍的公众舆论又一个又一次地出现。谴责太强烈了，因此仅在上市后仅4天就必须为媒体举行假Q＆A会议。第一个被发送的是联合创始人Dada和法律总监。也许他们对达达的情感反应不满意。小组采访后，杀死了另一枪。在创始人黄金（Huang Zheng）完成生意之后，他冲了过去，并与少数没有时间撤离的媒体进行了深入的交流。
8月1日，中国市场法规政府宣布，它非常重视媒体反映的平台上出售侵权和伪造商品的问题。它已要求上海市政府行业和商业管理局采访平台运营商，并要求上海和其他相关的当地工业，商业和市场监督部门对媒体以及消费者和商标所有者报道的平台上出售假冒产品和著名品牌的问题进行认真的调查和检查。
8月22日，发布了对“两个标签动作”的分阶段解释。在监管机构的全部指导下，该公司发起了一项“两个标签行动”运动，以打击侵权和伪造产品的销售，并针对该社会继续关注的“收集著名品牌”现象的管理。该平台已删除了数百万个产品，并打开了一个特别的报告电子邮件地址，以增强清理可疑伪造侵权产品的准确性和全面性。
在声明中说：“我知道过去存在的问题不应在将来继续存在。负责任的企业应通过创造性地解决现有问题并实现自己的社会价值来寻求发展。”
但是美国律师事务所似乎并没有为此付出代价。在的第一份财务报告的前夕，它再次受到美国律师事务所的调查。其中，加利福尼亚州，美国和李维斯的律师事务所在8月底通过各自的官方网站发布了公告，直接在的管理层开火，认为无能为力地打击造成投资者的损失，这造成了投资者的损失。
截至目前，不到一个月前列出的面临着10家美国律师事务所的集体诉讼诉讼，在上市的第五笔交易日，它是闪电，并遇到了第一律师事务所的集体诉讼调查，这是一家“双重记录”的“双重记录”，这是最快的，最快的是在中国股票中最快的美国股票列表中的美国股票，该公司列出了美国国家的公告。
至于的表现本身，值得注意的是，的销售和营销费用从2016年的1.69亿元人民币大幅增加到2017年的13.45亿元人民币；在2017年第一季度，销售和营销费用为7390万元。到2018年第一季度，一个季度的销售和营销费用高达121.8亿元人民币，即将在2017年的整个年度中；在2018年第二季度，这笔支出持续飙升，达到29.7亿。 的销售和营销费用主要是由于广告成本和与促销相关的费用的增加。
2018年，大大增加了其营销和市场投资。就比例而言，其营销和市场支出占2018年第一季度总支出的92％，在2017年第一季度仅为37％，在2017年全年为83％。
高级媒体人关·简（Guan Jian）认为，像许多快速增长的初创企业一样，也显示出相对明显的营销功能。列出后，应该对成本结构进行一轮调整，即增加研发费用的总成本支出和降低营销费用的比例。研发费用还包括一些技术员工的薪资支出。
有趣的是，一个接近的人向技术透露，实际上，不良舆论对的业务收入和增长没有太大影响。
就时间而言，在中经历了负面舆论的第三季度财务报告值得关注。根据 ，第三季度财务报告将在11月左右发布。 的性能趋势如何？ Q3财务报告数据将说明一些问题。 |
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发表于 2025-4-25 12:45:09
