中国虽持有7600亿美元美债但占比小，抛售美债难撼美债市场

hua818

尽管中国是美国国库券的第二大持有人，尽管中国持有美国财政债券至7.6亿美元，但它仅是整个美国财政市场的冰山一角，仅占美国国库总债券的2.1％，这使得很难通过销售对美国国库市场产生根本性的影响。因此，出售美国债务不能成为针对美国的杀手武器，并且只能成为一些愤怒的年轻人中的口头纠纷。如果中国手中卖出了美国的债券，它可能会在短期内对美国债券市场产生影响，并可能导致市场情绪波动，但美联储可以通过诸如量化宽松之类的工具来稳定美国债券市场。

2008年起起源于美国的历史上最大的金融危机并没有破坏美国债券市场和美元制度。仅一两个国家出售其债券的国家与之抗争，这只是一个幻想。除非世界各地的主要经济体集体出售我们的债券，否则所有出售订单而不购买订单，并防止国内国际机构接管和营救市场，则可以形成系统性危机。会发生吗？恐怕不管美国总统多么疯狂，他都不会那么愚蠢。

正是因为美国债券市场规模巨大，持有人非常分散，而其中四分之三留在美国，这使美国债券市场更加活跃和多元化，并增加了市场的流动性和稳定性。基于美国主权信贷的认可，正是由于其强大的国库债券市场，美国国库债券具有很高的流动性和良好的安全性，并且是世界上最重要的储备资产之一。

其次，从经济利益的角度来看，出售美国债券将对我们自己的利益造成更大的伤害。

想象一下，出售我们的财政债券不是要将这一部分的财政债券扔到太平洋中，而是消失在稀薄的空气中。必须将它们交换为现金或等效价值的物品。不管是什么交换，7600亿美元都不是少量的，将成为损失协议。

如果您想将其兑换为现金，您很可能会得到一大笔钱。原因是只有美元在国际市场上的支付量如此之大。但是，持有财政债券可以获得利息收入，而美元却没有利息收入。将财政债券交换为美元是一项损失交易。有些人可能会问，将其转换为RMB是否可以？一方面，作为一个贸易盈余国家，中国很难将RMB运送到其他国家，而其他国家则没有足够的RMB。另一方面，我们可以自己打印RMB，如果我们想打印数万亿，我们根本不必出售债务。

如果您想将其兑换为来自其他国家的政府债券，那么只能选择欧洲债券和日本债券，这些债券比持有美国债券更安全。在我看来，欧洲债务危机是生动的，它的风险是不言而喻的。日本政府部门的杠杆比率远高于美国，利率水平也很低，并且不适合大规模持股，只能少量分配。此外，日本是一个贸易盈余国家，与我们国家一样，它面临着无法出口自己的货币的困境，因此很难在国际市场中找到足够的日元资产。

如果要将其换成黄金，它肯定会提高已经处于高水平的黄金价格，并且很可能会成为高级买家。由于购买量如此之大，在全球市场上的黄金供应存在很大差距。贵金属的基本问题是地球上的储备和剥削是有限的，因此很难成为理想的大规模储备工具。尤其是自工业革命以来，全球经济发展迅速，黄金开采的数量无法跟上经济速度的速度，这不可避免地导致黄金标准和信用货币体系的崩溃。

如果您想将其换成商品，则无法购买一堆工业产品。毕竟，生产能力就在这里，我们国家是世界上最大的制造国。有些人可能会说，我们购买所缺少的商品，例如石油，矿石，农产品等。您应该知道，如此巨大的外汇量表将不可避免地导致您购买的商品价格上涨，最终购买成本将继续增加，而买方将成为苦恼的人。这样的事情以前发生了，最后，我们必须放慢脚步并根据国际市场的稳定供应和需求进行合理的购买。我们不能在短期内急于购买。

简而言之，由于美元发挥国际交易货币和美国国债的作用，对于全球许多国家来说是重要的储备资产，因此美国政府债务对全球经济产生了重大影响。这是我今年出版的书中提出的美国债务特权和美元陷阱。世界上所有国家都无法逃脱这个陷阱。这是当前国际经济结构和主权信贷货币体系的必然结果。同时，美国还承担着许多风险和困难，在美国的支付赤字平衡，挖空制造业以及不断扩大政府债务规模的情况下，这些风险和困难得到了重大反映。这些问题已经在以前的文章中讨论，导致国际经济关系中的不可调和矛盾，并使主要大国之间的比赛越来越糟。