中国证监会主席易会满重磅发声，推动证券行业高质量发展新进步

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中国基金报江油

证监会主席易会满强势表态！

5月22日，在中国证券业协会第七次会员大会上，中国证监会主席易会满发表题为《坚持稳中求进，优化发展生态，推动高质量发展取得新进展》的讲话证券业发展”。讲话首次系统阐述证券业“高质量发展”，蕴含大量有用信息和重要信息。

中国基金报摘录易会满演讲十大要点（并在文末附上演讲全文）：

一、证券业四年助力企业股权融资超5万亿

易会满表示，四年来，证券业牢记服务实体经济的天职，帮助各类企业完成股权融资超过5万亿元、债务融资超过15万亿元等。并购重组交易规模超过3万亿元；积极参与设立科创板并试点注册制，在创业板改革、新三板改革、投资端等资本市场重大改革任务中发挥了积极作用。改革，提高上市公司质量，保护投资者权益。始终坚持诚信创新，围绕科技自立、民企纾困、绿色发展、“一带一路”等主题积极创新产品和服务；着力满足居民日益增长的财富管理需求，丰富投资产品，提升账户服务体验，委托管理规模超过10万亿元。

2、证券行业从业人员近35万人，总资产8.9万亿

易会满表示，截至2020年末，证券从业人员近35万人，职业素质不断提高，呈现出高学历、年轻化、专业化的特点。 2020年末，行业总资产达8.9万亿元，净资本1.82万亿元，年均增速分别为11.35%和5.48%；风险覆盖率、流动性风险覆盖率、净稳定资金率等风险控制指标均表现优异。符合监管标准。

三、要持续强化风险控制能力和合规意识

易会满表示，证券经营机构是风险定价和风险管理的专业机构，本身很容易成为风险集聚地。合规经营一直是证券公司生存发展不可逾越的底线。风险控制能力是证券公司把握风险与收益平衡、确保长期健康发展的有效抓手。行业必须始终把合规和风险控制放在更加突出的位置。

四、强调“稳定”并不意味着否定创新

易会满表示，行业高质量发展必须坚持稳中求进的理念。强调“稳”并不意味着否定创新，而是要更好完善创新机制。行业要坚持创新发展与合规风险控制并重，协调好发展与安全的关系，做到“管理制度、操作流程、过程监控、风险承受”。行业高质量发展必须紧紧围绕服务国家发展战略，围绕服务实体经济和居民财富管理需求，坚持诚信、创新。

5、证券行业存在重市场轻风控、重项目轻准入、重眼前轻长远等问题。

易会满表示，近年来，行业面临重市场轻风险控制、重项目轻准入、重眼前轻长远等问题。以及一些金融机构风险案例的曝光，追根溯源、内部人控制、“三会一层”出现“虚假、制衡失灵等公司治理缺陷和不足是重要原因。”对此，行业组织必须高度重视，充分发挥主观能动性，切实把公司治理的立足点放在正确的经营行为和有效的风险防范上。

六、纠正证券行业激励过度、激励短期等不正之风

易会满表示，针对社会广泛关注的行业氛围和文化中存在的问题，要加快补齐工匠精神、专业精神、投资者保护意识和良好职业道德等短板，并纠正过度激励、短期激励等不良风气。希望大家担当起行业文化建设的主体责任，将文化建设融入企业治理，推动企业文化与发展战略深度融合，努力把文化建设与专业能力建设、人的全面发展有机结合起来。 ，以及历史文化的传承。

六、证券业应有利于增强投资者的获得感

易会满表示，高质量发展是体现新发展理念的发展。证券业作为市场的驱动者、价格的发现者，要努力成为贯彻新发展理念的实践者、先行者和引领者。在构建新发展格局中，必须找准定位、主动出击，肩负起优化融资结构、激发经济活力、培育创新动能的历史使命，加大服务业转型升级力度结构，推动技术要素证券化，助力实体经济转型升级。在服务“3060碳达峰、碳中和”目标过程中，充分发挥投资银行的市场和价格导向作用，服务低碳绿色循环发展经济体系建设。提升产业国际市场竞争力和综合服务能力，在资本市场更高水平开放中建立竞争优势。进一步发挥财富管理作用，帮助增强投资者的获得感，分享经济发展成果。积极履行社会责任，加强投资者保护，保障金融安全，有效防控风险。

七、证券公司要走精品化、专业化道路，形成差异化、特色化的产业结构。

易会满表示，证券业实现高质量发展，必须坚持走专业化发展道路，在“有特色、有优势、有专业、有精品”上下功夫。随着资本市场综合改革的深入，行业经营发展环境面临深刻变化。只有突出专业能力、专业特色、专业优势，着力培养一支具有专业精神的人才队伍，才能稳步前进，逐步积累信誉资本。 ，赢得客户和社会的信赖，为高质量发展拓展更广阔的空间。各企业要立足自身比较优势，提升细分领域的专业能力，走上高质量、专业化的发展道路，形成差异化、特色化发展的产业格局。

八、建立市场化的发行人质量、发行定价、发行时机约束机制。

易会满表示，注册制改革是本轮全面深化资本市场改革的重要工程。这是当前和今后一个时期的中心任务。不仅涉及审核重点、方式和分工的优化，而且还必须建立发行制度。市场化的投资者质量、发行定价、发行时机约束机制。关键是鼓励中介机构通过市场化、法治化的方式履行职责。为了更好地发挥投行在价值发现方面的作用，行业机构必须进一步凸显专业能力的核心地位，不断提升专业水平，适应注册制要求，加快从渠道化、被动管理向专业化转变。积极管理，有效提升保荐、定价、承销等核心能力。

九、制定证券业高质量发展时间表和行动计划

易会满表示，落实“十四五”规划要求，加强顶层设计，制定证券业高质量发展时间表、路线图和行动计划，推动行业发展和国家发展蓝图更加紧密衔接、深度融合，打造优质投资银行和财富管理机构取得更加丰硕的成果。

十、严厉打击虚假市值管理利益链相关方

易会满表示，近期市场更加关注“伪市值管理”。 “伪市值管理”的实质是上市公司、实际控制人与相关机构和个人串通，滥用持股、资金、信息等优势操纵股价，侵害投资者合法权益，并扰乱市场秩序。国内外市场均将其视为重点关注目标。我对此将始终保持“零容忍”态度，对利益链上的相关方，无论涉及谁，一经查实，都会从严从快处理，并予以披露。及时推向市场。在此，我们也郑重提醒上市公司及实际控制人、行业组织和从业人员尊重法治、尊重投资者，远离市场操纵、内幕交易等乱象，珍惜自身声誉和职业道德，共同维护公开市场秩序。 ，公平公正的市场。命令。

坚持稳中求进优化发展生态推动证券业高质量发展取得新进展——易会满会长在中国证券业协会第七次会员大会上的讲话

尊敬的行业代表、同志们：

早上好！

今天，中国证券业协会召开第七次会员大会。我谨代表中国证监会，对大会的召开表示热烈祝贺！向各位参与者和行业从业者致以诚挚的问候！

证券公司是资本市场最重要的中介机构。 30年来，证券业与资本市场共同成长，已成为我国金融体系的重要组成部分，发挥着越来越重要的作用。新的发展阶段，贯彻新发展理念、构建新发展格局，对资本市场和证券业提出了新的更高要求。行业要切实担当新责任、新使命，以自身高质量发展支撑资本市场高质量发展，积极为经济社会发展作出贡献。接下来，我将围绕证券业高质量发展这一主题与大家进行交流。

一、证券业高质量发展取得良好进展

四年来，证券行业稳中有进、锐意进取，服务能力和水平进一步提升，行业规模和资本实力稳步增长，市场竞争力和行业形象逐步提升，为高质量发展奠定了坚实基础。发展。

一是服务实体经济和投资者的能力不断增强。四年来，证券行业牢记服务实体经济的天职，帮助各类企业完成股权融资超过5万亿元、债务融资超过15万亿元、并购重组等。重组交易规模超过3万亿元；积极参与科创板设立和试点注册制，在创业板改革、新三板改革、投资侧改革、完善资本市场改革等重大资本市场改革任务中发挥了积极作用。提高上市公司质量，保护投资者权益。始终坚持诚信创新，围绕科技自立、民企纾困、绿色发展、“一带一路”等主题积极创新产品和服务；着力满足居民日益增长的财富管理需求，丰富投资产品，提升账户服务体验，委托管理规模超过10万亿元。截至2020年末，证券从业人员近35万人，职业素质不断提高，呈现出高学历、年轻化、专业化的特点。

二是合规与风险管理体系逐步完善。四年来，证券行业坚持稳中求进，经营风险总体可控。经受住了COVID-19疫情和复杂外部环境等多重挑战，对渠道业务、股票质押、债券违约等重点领域的风险进行了早期规划和管理。前期行动取得了良好成效，为打赢防范化解重大金融风险攻坚战作出了积极贡献。同时，行业组织全面风险管理体系初步建立，合规理念逐步渗透到各业务环节，整体呈现稳健发展势头。 2020年末，行业总资产达8.9万亿元，净资本1.82万亿元，年均增速分别为11.35%和5.48%；风险覆盖率、流动性风险覆盖率、净稳定资金率等风险控制指标均表现优异。符合监管标准。

三是行业履行社会责任成效显着。近年来，证券行业依托人才和专业优势，加强对宏观经济、产业经济、区域经济的研究，充分发挥行业首席经济学家为宏观经济政策提供建议和指导的积极作用。 。面对去年疫情的严重影响，行业配合监管部门，在股票质押延期、融资融券“灵活”办理等方面积极采取措施。第一时间捐赠各类物资支持疫区防疫，并服务于发行“疫情防控债券”，支持企业复工复产。推动证券业支持民营企业制定资产管理计划，打造信用保护工具，帮助民营企业纾困。 2016年以来，行业通过“一司一县”等方式积极参与脱贫攻坚。 102家券商结对帮扶307个国家级贫困县，为我国脱贫攻坚战的全面胜利做出了行业应有的贡献。

四是践行行业文化建设。 2019年11月，行业召开文化建设动员大会，提出“合规、诚信、专业、稳健”的文化理念，全行业逐步形成共识并积极行动。今年年初，证券业协会在总结证券公司文化建设经验、借鉴国际金融监管机构最佳实践的基础上，发布并推广了《证券业文化建设十大要素》 ，从理念、组织、行为三个层面提出实施。行业文化理念的具体行动引导，得到了全行业的积极响应。这项工作是资本市场长期健康发展的支柱。我们要从小事做起，坚持不懈，日积月累。要倡导行业新趋势、树立行业新形象，为行业高质量发展注入新动能、提供新支撑。

行业高质量发展离不开各企业的努力和资本市场治理环境的有效改善。自律组织是资本市场治理体系的重要组成部分。四年来，证券业协会积极适应行业高质量发展需要，认真履行“自律、服务、引导”职责，推动和改善行业发展环境，打造了良好的行业发展环境。一个发展生态系统。做了大量工作并发挥了积极作用。特别是近年来，协会按照全面深化资本市场改革的要求，增强服务意识，转变服务理念。从注重服务业务发展转向更加注重培育行业发展生态，完善自律规则，强化专业责任和能力建设，提升业务标准，提升执业质量；主动服务登记制度试点改革顺利实施，在提升行业合规风控和国际化能力、防范化解风险、促进行业诚信创新、数字化转型和文化建设等方面取得了良好成效。下一步，希望协会再接再厉，为推动行业高质量发展发挥更加积极的作用。

二、准确把握行业高质量发展的本质内涵

经过四年的努力，证券业高质量发展取得良好开局，进一步为稳中求进、诚信创新奠定了坚实基础。没有投资银行的高质量发展，就没有高度发达的资本市场。什么是证券业高质量发展、如何实现高质量发展，需要更深入思考。我认为，行业高质量发展不仅仅是做大，更重要的是聚焦主责主业，努力做专、做优、做精、做强。具体来说，它至少具有以下特点。

（一）必须坚定贯彻新发展理念

高质量发展是体现新发展理念的发展。证券业作为市场的驱动者、价格的发现者，要努力成为落实新发展理念的践行者和推动者，在构建新发展格局中找准定位、主动出击。肩负着优化融资结构、激发经济活力、培育创新动能的历史使命，加大服务业结构转型升级力度，助力实体经济转型升级。在实现“碳达峰和碳中和30/60目标”的过程中，将充分发挥投资银行的市场和价格引导作用，服务低碳绿色循环发展经济体系建设。提升行业国际市场竞争力和综合金融服务能力，在资本市场更高水平开放中建立竞争优势。进一步发挥财富管理作用，帮助增强投资者的获得感，分享经济发展成果。积极履行社会责任，加强投资者保护，保障金融安全，有效防范风险。

（二）要聚焦实体经济提升服务能力

服务实体经济是证券业高质量发展的本质，也是发展资本市场的初心使命。证券业要按照习近平总书记关于做好金融工作的重要方针，回归本源、优化结构、强化监管、市场化，努力增强服务实体经济的能力。要坚持诚信创新，着力实施金融供给侧结构性改革，加大直接融资支持力度，主动适应发展大势，更加依靠创新、创造、创造，优化业务结构，提高服务质量，聚焦实体经济需求。创新产品工具凸显经济创新驱动发展和科技自力更生，提供更加多元化的金融工具，有助于畅通科技、资本和实体经济的高水平循环。对于重资本业务的发展创新，一定要清醒认识和管理，坚持适度发展。着力为实体经济发展和居民财富提供更高品质、更精准的金融服务。

（三）要坚持走专业化发展道路

专业是行业组织安身立命的基础。实现行业高质量发展，必须坚持走专业化发展道路，在“特色、优势、专长、精品”上下功夫。随着资本市场综合改革的深入，行业经营发展环境面临深刻变化。只有突出专业能力、专业特色、专业优势，着力培养一支具有专业精神的人才队伍，才能稳步前进，逐步积累信誉资本。 ，赢得客户和社会的信赖，为高质量发展拓展更广阔的空间。各企业要立足自身比较优势，提升细分领域的专业能力，走上高质量、专业化的发展道路，形成差异化、特色化发展的产业格局。

注册制改革是本轮全面深化资本市场改革的重要工程。这是当前和今后一个时期的中心任务。不仅涉及审核重点、方式和分工的优化，还必须确立发行人质量和发行定价。以及基于市场的约束机制的时机。关键是通过市场化、法治化手段督促中介机构履行责任。为了更好地发挥投行在价值发现方面的作用，行业机构必须进一步凸显专业能力的核心地位，不断提升专业水平，适应注册制要求，加快从渠道化、被动管理向专业化转变。积极管理，切实提升保荐、定价、承销等核心能力。

（四）风险控制能力和合规意识必须不断增强

证券经营机构是风险定价和风险管理的专业机构，其本身很容易成为风险集聚地。合规经营一直是证券公司生存发展不可逾越的底线。风险控制能力是证券公司把握风险与收益平衡、确保长期健康发展的有效抓手。行业必须始终把合规和风险控制放在更加突出的位置。不仅要完善与自身发展战略相适应的风险管理架构，还要建立有效的风险控制前置流程、完整的风险管理体系和强有力的风险文化体系。夯实证券公司合规开展业务、实现稳健长远发展的制度基础，还必须不断完善与注册制相适应的责任制度，形成市场化的约束机制。切实加强自身技术、资本、流动性、声誉等方面的风险管理。

在2019年7月行业机构座谈会上，我提出证券经营机构要坚持“四个突出”。核心是坚持稳定第一、稳中求进。稳定是基础，稳定是为了更好发展。无论是行业本身的发展，还是资本市场的改革开放，都需要不急不躁、不偏不斜，稳中求进、长远发展；进步是方向，只有锐意进取、改革才能解决。只有不断创新，才能实现长治久安。特别是当前国内外经济金融形势依然复杂多变。我们要保持清醒头脑、冷静头脑，保持定力，坚持稳健合规经营为导向，苦练内功，诚信创新，为可持续发展奠定坚实基础。

（五）公司治理有效性须切实提升

去年中央经济工作会议对“完善金融机构治理”提出了明确要求。我相信，良好的公司治理是任何公司稳定、长期发展的微观基础。作为投资银行的一项重要工作，就是帮助企业完善公司治理结构。因此，企业必须完善有效的公司治理，才能实现健康、可持续的发展。保证。近年来，行业面临重市场轻风险控制、重项目轻准入、重眼前轻长远等问题。以及一些金融机构风险案例的曝光，追本溯源，内部人控制、虚构的“三会一层”、制衡失灵等公司治理的缺陷和不足都是重要原因。对此，行业组织必须高度重视，充分发挥主观能动性，切实把公司治理的立足点放在正确经营行为和有效防范风险上，充分发挥党的领导和监督的双重优势。现代公司治理，不断完善公司治理结构，使有效的公司治理成为基业长青的重要保证。要在前期工作的基础上，进一步优化股权结构，明确股东资格，规范股东行为，做到股东不缺席、不错位、不越位。监管部门将遵循“实质重于形式”的原则，强化股东穿透管理，强化对实际控制人的监管。对于各类违法行为，要坚持全链条问责，发现者严惩不贷。

（六）恪守诚信，推进证券行业文化建设

行业文化是证券经营机构软实力和核心竞争力的重要体现，是证券行业高质量发展的“内功”和基础。行业文化是对价值，风险前景和发展前景的全面反映。有必要遵守正确的发展方向，继续积累和保护行业的生态，并防止资本的不当扩大。特别是，鉴于社会广泛关注的行业气氛和文化中存在的问题，有必要加快改善工艺，专业精神，投资者保护意识和良好职业道德等缺点的改善，并纠正不健康诸如过度激励措施和短期激励措施之类的趋势。我希望我们应该有效地承担建设工业文化，将文化建设融入企业治理，促进企业文化和发展策略的深入整合，并努力将文化建设与专业能力建设，全面的人类发展相结合以及促进“合作”“法规，诚信，专业和稳定”的历史和文化遗产在整个行业中进行了内部化，并在行动中进行了外部化。它为“忠诚，专业和实用主义”的行业文化遗产做出了长期贡献，并为资本市场的长期，稳定和健康的发展提供了价值指导和精神支持。 。

今年是“第14五年计划”的第一年。 “ 14五年计划”是证券行业朝着高质量发展发展的重要机会。我们应该进一步建立围绕高质量发展，实施“ 14五年计划”的要求，加强顶级设计的要求，并为该行业高质量的发展制定时间表和途径。地图和行动计划将促进行业发展与国家发展蓝图之间的更紧密的联系和更深层次的整合，并建立高质量的投资银行和财富管理机构，以取得更富有成果的成果。

3。正确处理多个关系的行业高质量发展

为了建立标准化，透明，开放，动态和有弹性的资本市场，我们必须始终遵守“系统建设，非干预和零容忍度”的政策，遵守市场化的方向，法治和国际化的方向，并不断提高资本市场治理能力和系统现代化水平。目前，有必要进一步处理行业关注的几个方面之间的关系，促进发展环境的改善，并继续积累和培养高质量发展的良性生态。

（1）关于放松管制与加强监督之间的关系

资本市场是信息和信心的市场。对于证券行业，监督，自律和公司的目标是相同的，但是他们需要建立相互信任。只有相互信任才能形成良好的协同作用，以促进行业的发展。一方面，作为监管机构，中国证券监管委员会将继续遵守“不干预”的概念，大力促进行政精简和权力下放化，专注于发挥市场在资源分配中的决定性作用并做出独立的决定，这些决定是机构本身的责任，并坚持机密的监督，差异化监督，支持好处和限制坏处，为高质量证券公司的创新发展开辟了空间。为了回应行业改善基础设施并改善业务职能的呼吁，我们将遵守市场取向，谨慎地评估并积极推广它们。另一方面，监管机构的自由化必须基于行业自己的控制。行业组织必须遵守底线，以正直的态度运作，改善自律，负责，结构良好和受人尊敬的企业，并有效地塑造良好的形象将为行业创新和发展提供空间。我们还将遵守对不遵守法律并违反市场规则的机构的“零容忍”态度，严重有效地净化了市场生态。

最近，市场一直在更加关注“伪市场价值管理”。 “伪市场价值管理”的本质是，上市的公司和实际控制者与相关机构和个人共处，以滥用其在股份，资金，信息等方面的优势，以操纵股票价格，侵犯投资者的合法权利和利益，并破坏市场秩序。国内外市场将其视为目标。我将始终对此保持“零容忍”态度，并与利益链中的相关当事方打交道，无论涉及谁，一旦得到验证，它们都将严格而迅速地处理，他们将被披露及时到达市场。在这里，我们还庄严地提醒列出公司，实际控制者，行业组织和从业人员尊重法治和投资者，远离市场操纵，内幕交易和其他混乱，珍惜自己的声誉和职业道德，并共同维持公开，公平而公正的市场。命令。

（2）关于声音操作与创新发展之间的关系

正如我之前提到的，行业的高质量发展必须遵守在保持稳定的同时取得进步的概念，但是强调“稳定性”并不意味着不进行创新，而是要更好地创新。证券行业处于市场经济的最前沿，具有强烈的创新感和强烈的动力。但是，资本市场直接面临成千上万的家庭，并涉及各方的利益，因此行业创新也必须谨慎。因此，该行业必须遵守稳定的优先级，坚持同等的重视创新，发展以及合规性以及风险控制，协调和掌握发展与安全之间的关系，并有效地实现“管理系统，操作程序，过程监控以及风险可以承受”；行业高质量的发展必须紧密关注为国家发展战略，满足现实经济和居民财富管理需求的需求，并确保创新始终在正确的道路上发展。

（3）关于合并责任与澄清责任边界之间的关系

早些时候，在中国发展论坛上，我详细阐述了中介机构不断变化的作用，该行业也密切关注这一点。我认为，在注册系统的背景下，中介机构，尤其是证券公司必须对“看门人”的作用有深刻的了解，并很好地为金融家和投资者服务：他们不仅必须增强其赞助能力，而且还必须确保该公司的赞助能力，还必须确保列表是从源头正确管理的。必须确保公司的质量选择真正的公司，并努力选择优秀的公司；我们还必须增强定价能力，加强投资银行业务和“买方研究”的有机整合，并坚持提倡价值投资，长期投资和理性投资，以便我们真正拥有市场前景。该公司筹集了资金。这是测试证券公司治理水平和专业能力的重要标准。当然，发行和上市涉及多个实体，例如发行人，赞助商和承销商，会计师事务所和律师事务所。合理的相互责任分裂也是尽职调查问题的一部分。我们将进一步阐明每个实体职责的边界。应努力形成一个机制，使每个人履行职责，承担责任并互相检查。协会在这方面也可以发挥更大的作用。

（4）关于行政监督与自律管理之间的关系

行政监督和自我调节管理是两种重要的资本市场治理方法。他们各自履行自己的职责，在劳动分工中工作，相互补充，并有效地建立了工业治理的联合力量。新的证券法进一步阐明了证券行业协会的自我调节管理职责。去年，中国证券监管委员会特别发表了“有关进一步加强中国证券协会的自我调节管理职责的意见”，该职责指定了该协会的职能定位和工作方向。希望该协会将继续依靠会员自主权来建立共同建设，共同政府和共享平台，坚持自我监管管理和行政监督的差异化位置，并更好地发挥前瞻性指导和前瞻性指导和自我调节管理的预防规范作用；坚持自我调节管理和行政监督的角色协作和合作，以全面发挥自律管理的导电作用。遵守自律规则和商业标准的演示和指导，并指导行业组织合规。遵守自我调节措施的市场约束功能，并加强道德限制，完整性限制，声誉限制和规则限制。

今年2月25日，在全国贫困摘要和赞扬会议上，该协会代表该行业，并赢得了国家缓解贫困的国家高级集体的头衔。这是党中央委员会和国务院委员会的肯定和确认，以履行其缓解贫困的社会责任，并履行其最初的减轻贫困使命。鼓励。在今天的会议上，该协会将提出一项提案，以巩固“一家公司，一个县”的贫困结果，并将其对农村振兴的贡献。它希望该行业能够积极履行其社会责任，进一步利用其专业优势，并促进广阔世界中生态文明和低碳绿色周期的建设。为经济发展做出适当的贡献。

同志，今天的会议即将选举协会的新董事会和监督委员会。今年也是该协会成立30周年。随着行业的发展，该协会已经经历了数千英里。在新的发展阶段，希望该协会能够牢固地实施新的发展概念，努力实践“四个崇敬和共同的努力”，并继续与该行业一起走上高质量发展的道路。在路上，积极地为建立一个标准化，透明，开放，动态和韧性的资本市场做出了贡献，并为现代社会主义国家的全面建设做出了新的贡献！

希望会议取得圆满成功！谢谢大家！