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《电鳗快车》文/李瑞峰
8月18日，德州联合石油科技股份有限公司（以下简称德师）本次发行聘请的律师事务所因其为其他公司提供法律服务而被证监会立案调查。该案尚未最终审理。根据《深圳证券交易所创业板股票发行与上市审核规则》第六十四条的相关规定，深圳证券交易所暂停对德实股份的发行上市审核。
德州联合石油科技股份有限公司（以下简称德州石油科技股份有限公司）IPO顺利通过。招股书显示，公司主要从事石油钻井专用工具和设备的研发、生产、销售和租赁，并提供定向钻井、水平钻井的工程技术服务。其中，特种钻具包括多种钻具产品，主要是螺杆钻具。特种钻井设备主要包括井口装置和钻井设备。
《电鳗快报》在研究该公司提供的上市信息时注意到，德世股份严重依赖石油行业的需求。其中，来自第一大客户中石油的收入占比高达43.03%和47.00%。和 46.32%。未来，一旦石油行业景气度下滑，或者与中石油核心客户的合作关系出现问题，德实股份的业绩可能会受到较大影响。
此外，德实有限公司产品质量问题频发。该公司因交付的产品九次失败而被客户起诉。此外，公司还面临环保压力。
德实股份现金流量表中“支付给职工以及为职工支付的现金”项目中的费用金额与其研发人员的工资“不相符”。而且，在员工数量和生产设备没有减少的背景下，德实主要产品的理论产能大幅下降，不符合正常的生产经营逻辑。
单一客户占比超过40% 严重依赖石油行业
招股书显示，2018年至2020年（以下简称报告期），德实股份分别实现营业收入3.48亿元、4.68亿元、4.22亿元；净利润分别为4306.54万元、6378.11万元、6022.25万元。元。可以看到，报告期末，德实营业收入和净利润双双大幅萎缩，降幅分别为9.80%和5.58%。
业内人士认为，对大客户的过度依赖可能是德实股份面临增长压力的主要原因。数据显示，各报告期内，德实前五名客户的收入分别占营业收入的77.84%、79.76%和80.62%。其中，来自其第一大客户中石油的收入占比为43.03%、47.00%和46.32%。 2020年，国际原油价格下跌，导致中石油向公司采购量大幅下降。
报告期内，中国石油向公司采购额分别为4,794.87万元、4083.02万元、2,772.28万元，呈逐年下降趋势，报告期末下降尤为明显。
可见，中石油对德实股份采购量的减少是德实股份业绩下滑的主要原因。德实在招股书中也坦言，公司经营业绩与国际原油价格波动密切相关。当原油价格上涨或处于高位时，石油公司更愿意开采石油和天然气，从而带动对钻井设备的需求。反之亦然。因此，业内人士认为，一旦未来石油行业景气度下滑，或者与中石油核心客户的合作关系出现问题，德实股份的业绩可能会受到较大影响。
产品质量问题频发，引发客户诉讼
招股说明书显示，德实股份仍有未决诉讼。 2019年6月10日，山东兰达石油装备有限公司就其与德实有限公司之间的销售合同纠纷向德州经济技术开发区人民法院提起诉讼，诉称：1月5日， 2018年，双方纠纷泵组签订了7笔5.5万元的《销售合同》，交付的产品因质量原因9次不合格，造成给原告造成巨大损失。请求判令德实公司赔偿损失50万元，并承担律师费37000元、责任保险费。 1600元及诉讼费。
2020年6月18日，德州经济技术开发区人民法院作出判决，判令德实股份有限公司自判决生效之日起十日内赔偿原告实际损失50万元，并支付原告律师费3.7万元，司法鉴定费10万元。诉讼责任保险费为1100元，诉讼费用由德实有限公司承担。
德实股份有限公司不服德州经济技术开发区人民法院一审判决，于2020年7月13日向德州市中级人民法院提起上诉。目前，该诉讼正在二审中。德州市中级人民法院一审。
德实有限公司交付的产品实际上因质量问题出现过9次不合格。对此，交易所要求发行人调查相关合同涉及的产品类型、销售时间、收入确认时间、收入确认是否符合企业会计准则的规定；截至目前上述诉讼的进展情况、相关诉讼预计负债的计算情况提供会计处理是否符合企业会计准则规定的信息。
对此，德实股份给出的解释是，产品已交付给客户，客户也已认识到风险，在取得客户验收文件后，开具发票确认收入。客户已接受该产品并出具验收文件，这意味着该产品相应的风险报酬已转移给客户。
德实有限公司的意思是产品已经交付，任何故障与我无关。更令人惊讶的是，德实对一审判决不满，随后上诉后，居然赢了。
除了产品质量问题外，德实股份未来的业绩前景或许也不是很乐观。招股书显示，德实股份主要从事石油钻井专用工具和设备的研发、生产、销售和租赁，并提供定向钻井、水平钻井的工程技术服务。德实股份主营业务产品生产过程中，表面处理工序在北厂区进行。产生的废物含有重金属铬。根据原环境保护部2017年11月制定的《重点排污单位名录管理规定（试行）》规定，将其纳入重点排污单位名录进行管理。
对此，交易所还要求德实股份生产经营中涉及环境污染的具体环节、主要污染物名称及排放情况、主要处理设施及加工能力；发行人的污染治理设施是否正常有效运行，相关环保投入、环保设施及日常治污费用是否与公司生产经营产生的污染相匹配。
生产过程中产生的重金属铬是否交由有资质的第三方处理危险废物，危险废物转移、运输是否合法合规；德实股份的生产经营是否符合国家和地方环保要求，公司污染达标检测情况。
研发人员薪资“不相适应”，产能下降“不正常”
德实股份在招股书中表示：“公司拥有专业、稳定的研发团队。截至2020年底，公司拥有技术人员68人，占员工总数的10.37%。公司研发实力人员具有较高的专业理论素质、丰富的研发实践经验和良好的团队合作精神，为项目研发提供了强有力的人才保障。”
但与此同时，德实2020年研发费用中计入的“员工薪酬”金额仅为345.42万元。以此计算，德实研发人员的人均工资仅为5万元/年左右；相比之下，德实股份2020年末员工总数为656人，现金流量表中“支付给职工以及为职工支付的现金”支出金额为5894.51万元，人均每年花费高达9万元左右。
考虑到该公司已于2019年通过高新技术企业审核，并继续享受15%的企业所得税优惠税率，上述数据不禁让人怀疑该公司是否将部分非研发生产技术人员计入研发人员数量。 ，以满足《高新技术企业认定管理办法》中研发人员比例的标准。 |
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发表于 2024-11-25 02:47:53
