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3元的冰淇淋，4元的柠檬水，6-8元的牛奶茶...平均产品价格为6-8元的Mixue 可以支持超过100亿元人民币的年收入？在局外人的眼中，“你爱我，我爱你，混合冰城甜蜜的蜂蜜”是由冰淇淋和牛奶茶出售的；但是在加盟商眼中，这家公司通过躺在20,000多个加盟商那里赚了很多钱。
Mixue 宣布支持政策，例如“减少和免除特许经营费”之后的五个月后，Mixue Co.，Ltd。的A股份上市应用（以下称为“ Mixue ”）被中国证券证券监管委员会正式接受。这意味着，在收到一年的上市指南之后，Mixue 正式进入了申请阶段，并计划在深圳证券交易所的主董事会中上市。如果列表成功，Mixue 将成为“第一台A-Share Tea Stock”。
新的茶水饮料公司公开了先例。 2021年，'s Tea在香港证券交易所被列为“首款新茶饮料”。与采用直接销售模式的的Tea不同，Mixue Ice City专注于加入。如果Mixue 最终可以成功列出，它将为一组新鲜制作的茶水饮料公司提供上市模板，这些公司主要基于Gu Ming，Shuyi ，Cha ， Antie，，和等特许经营模式。
但是，与的茶（成立于2015年）不同，该茶成立于6年之久，Mixue 花了25年的时间开设了第一家商店才能进行IPO。
根据公共信息，Mixue Ice City源自创始人Zhang 的工作培训。
1997年，河南金融与经济学大学的学生张洪乔（Zhang ）利用暑假在扬祖（），金舒路（ Road），郑州（）和其他冷饮（Cold Cold ）建立了一个街头摊位，名为“冷流剃光冰”。由于价格低下和渴望，许多路人愿意为此付出代价。张·洪乔（Zhang ）从他的祖母那里借了4,000元人民币，并在郑州温夏路（ Road）租了一家20平方米的商店，并将其改名为“ Mixue ”。 2006年，该商店扩展到60平方米。
2007年，张亨乔的第二家商店开业，他的生意蓬勃发展。张洪乔（Zhang ）的弟弟张洪富（Zhang ）成为Mixue 的第一代加盟商。在过去的10年中，这两个兄弟有一个明确的劳动分工（弟弟负责前端商店，哥哥负责后端生产和研发和发展）。他们改变了直接销售的早期模型，并带领Mixue 在“直接销售 +特许经营”模型中疯狂地运行。
Mixue 招股说明书的屏幕截图
与直接销售相比，特许经营模型具有更快，更强的复制功能。 2014年，Mixue 商店正式超过1,000。从2016年到2019年，随着更多加盟商的进入，Mixue 专营商商店翻了一番。根据其招股说明书，2019年底，Mixue 有711家特许经营商店，并在2020年底有12,928家特许经营商店。
随着特许经营商店超过10,000，Mixue Ice City迅速欢迎资本的支持。根据招股说明书的数据，2020年12月， 订阅了4,535,147股，以933,333,333元的价格订阅了4,535,147股； Yunqi订阅了4,535,147股，分别为RMB 933,333,333; 订阅了2,267,573股，股票为466,元，每股订阅价格为205.8元。
2021年2月6日，Mixue 在2021年举行了第一次非凡的股东大会。所有股东一致同意，该公司将在同一现有股东的同一股东中使用246,621,333的现有总股票作为基础，并使用246,621,333。在资本储备转换以增加资本后，该公司的总股本从113,378,667股增加到360,000,000股，该公司的注册资本从113,378,667元人民币增加到360,000,000亿元。这笔资本增长完成后，创始人张洪乔（Zhang ）和张洪富（Zhang ）是该公司最大的股东，股东比率为42.78％，朗佐·梅希奇（ ）和隆兹·尤恩基（ Yunqi）分别持有4％的股份，而蒂安金·潘克斯（ ）则持有2％。
Mixue 招股说明书的屏幕截图
关于这种IPO影响，Mixue 在其招股说明书中表明，这次发行的股票数量将不超过40001万股，不少于发行后的总股票总资本。该计划是筹集约64.96亿元人民币。其中，计划将约29亿元人民币投资于食品加工和工业园区等生产和建筑项目，19亿元人民币用于补充营运资金，将大约11亿元人民币用于仓库和物流支持项目，剩下的5.5亿YUAN计划用于营销服务系统和其他项目。
Mixue 招股说明书的屏幕截图
年收入为100亿：只有杯子，吸管和其他包装材料
每年可以出售17.8亿
与的直接经营的茶相比，Mixue 的收入和净利润对资本市场极具吸引力。
根据招股说明书的数据，2019年，2020年，2021年和2022年第一季度，Mixue 的营业收入为25.66亿元人民币，46.8亿元人民币，分别为103.51亿元和24.34亿元。净利润分别为4.42亿元人民币，6.31亿元人民币，191.2亿元和3.91亿元人民币。
就增长率而言，Mixue Ice City在2020年的同比收入增长率为82.38％，其净利润增长率为42.81％； 2021年，Mixue Ice City同比收入增长率为121.18％，其净利润增长率为203.09％。
Mixue 招股说明书的屏幕截图
如果您对这些数据不了解，您将对的TEA收入和2019年至2021年的净利润有深刻的认识。
从2019年到2021年，'s Tea的收入分别为25.2亿元，30.57亿元和42.97亿元人民币，其净利润分别为-4亿元人民币-2.23亿元人民币-2.03亿元和-45.26亿卢比。
换句话说，只有直接运作的 Tea在一年内的收入不到Mixue 的一半。在净利润方面，Mixue 保持了两倍的增长，但是 Tea目前正处于损失的边缘。根据的2022年临时报告，该公司在过去六个月中的净利润为-2.57亿元人民币，其损失正在缩小。
曾在茶水特许经营中担任过茶水的企业家告诉深旺：“如果茶水公司依靠特许经营者来建立开发模式，并且平均客户价格非常低，他们可以迅速占据市场。他们可以在供应链管理和组织管理能力的同时，提高供应链管理和组织的管理能力，他们最终通过特许经营者来赚钱，这是一个巨大的销售机构，这是一个巨大的销售机构；另一种是开放式的商店，这些商店又是一家商店的销售商店，又是一家商店，又是一家商店，又是一家商店，又是一家人，又是一家人。需要提高每个商店的运营能力，并找到扩展商店和整体利润之间的边界点。
根据招股说明书的说法，Mixue 的收入主要来自出售各种食品，包装材料，设备和设施，操作材料和其他制作新鲜饮料和新鲜制成的冰淇淋所需的产品，并提供特许经营服务。换句话说，Mixue 通过20,000多家特许商店获得了数百亿美元的收入，而的茶是通过饮料和柔软的欧洲袋子出售的。
Mixue 招股说明书的屏幕截图
从收入组成，食品和包装材料的角度来看，Mixue 的大部分收入。在2021年，这两件收入为72.3亿元人民币，占收入的69.89％；包装材料收入为17.8亿元人民币，占17.19％。第二个是设备和设施，运营材料和其他，加盟商管理收入和直接商店产品，其2021年收入分别为6.72％，3.50％，1.89％和0.80％。
Mixue 提供的成分主要包括固体饮料，调味饮料，果酱，水果，茶等。包装材料包括杯子，吸管，包装袋等，设备和设施包括冰箱，冰淇淋机，制冰机等。
Mixue 招股说明书的屏幕截图
从收入的每个部分的毛利率来看，在排除运输成本的运输成本之前，2021年的食品成分的毛利润为32.59％，包装材料的毛利率约为23.9亿，包装材料的毛利率为31.87％，在2021年和2021年的利润为31.87％。
在多个收入中，Mixue 仅占从加盟商那里收取的管理收入的一小部分，不到总体收入的2％。
一家特许经营者透露：“对特许经营费和其他投资的投资仅少量，而占费用很大的成分，设备甚至装饰与Mixue 密切相关。”
特许经营权得到了牢固控制：
特许经营管理费只是很小的费用
从招股说明书中发现的“申旺”，该公司将向特许经营者收取特许经营费，管理费，培训费和存款。其中，每年收取特许经营费，管理费和培训费，而不同级别的城市收取的特许经营费是不同的。该押金是一次性费用，Mixue 将在特许经营合同到期时违反合同的情况下将全部金额退还给特许人。
注意：“ Lucky Cafe”是由Mixue 推出的新鲜地面咖啡连锁品牌，也是推出的新冰淇淋链品牌
但是，在一些加盟商，加盟商管理费，管理费，培训费，存款和其他加盟商管理费只是成本投资的一小部分。在租金，员工费用，成分，包装材料和设备等主要费用中，Mixue 的触角无处不在。 “从加盟商管理费，到包装材料，甚至装饰，运输和物流，Mixue 拥有'Easy Food'。”
以加盟商的整个过程申请特许经营权，以在后期的阶段开设一家商店，在加盟商获得了Mixue 发行的“商店开放审查资格证书”之后，特许经营者的各种费用接下来。
获得“商店开放审查资格证书”后，加盟商需要找到商店的地址并提交位置进行审查。初步审查后，加盟商需要支付500元的审查费。之后，Mixue 总部将将员工送往当地进行审查。
应当指出，实体审核费是单一费用。换句话说，如果商店的位置没有通过审查，并且同样的加盟商在申请下一个商店位置时需要支付500元的审核费。一家特许经营者曾经报告过“开放菠萝金融”：“为了开设一家商店，我总共支付了3,000元人民币的手动审查费，而我每次收到的反馈是，“您的评论失败”。”
批准商店审查后，加盟商输入后续链接，例如装饰，购买成分，招聘和培训员工。在装饰方面，一家特许经营者曾经向“金融世界”报告：总部规定该公司必须做商店的门，并允许支付40,000元人民币，但是如果您找到当地的广告公司，则只需20,000元人民币。根据计算20,000家特许经营商店的计算，不起眼的额外收入为4亿元人民币。
此外，Mixue 和签署的特许经营期通常为3年，这意味着，在3年合同到期后，如果特许经营者想继续开设商店，他们需要重新签署合同并重新装修合同。
也必须从Mixue 总部集体购买食品，包装材料，设备和设施。为此，Mixue 在其招股说明书中直言不讳地说：B党应使用党A指定的产品，并同意从A党A指定的供应商那里购买包装材料，原材料和餐具，用于运营专营商店。未经党A书面同意，B党不得从第三方购买设备或设备；如果一方发现B方在行动中使用A方批准的第三方设备或未批准的设备，则A党有权要求B党在时间限制内替换它，并有权承担违反合同的责任。
Mixue 招股说明书的屏幕截图
换句话说，采购固体饮料，调味饮料，浓缩浆料，果酱，水果，茶和其他特许经营商的成分，以及必须从Mixue 中均匀地购买冰箱，冰淇淋机和冰制造商等设备和设施的采购。
一家加盟商透露：“即使是在活动期间，您通常会在Mixue 的官方网站上购买的充气拱门和雪王汽油模型，但价格比您在外面进行自定义的价格要高几倍。”
根据招股说明书，截至报告期末，Mixue 总共建立了19个全资子公司，2家直接控制子公司，15个间接受控子公司和1个股东子公司。该公司及其子公司总共建立了50个分支机构。 Mixue 的大多数指定供应商都是他们的全资子公司。
例如，达卡食品（Daka Food）的主要业务是在特许经营商店和直接商店中生产和销售公司运营所需的食品和包装材料； Ximu ，其主要业务是在特许经营商店和直接商店运营生产和销售公司所需的水锅炉和其他设备； 贸易，伊迪安水交易， ，供应链和其他主要业务是在特许经营商店和直接商店运营采购和销售公司所需的食品，包装材料，机械和设备； 为仓库和运输实体（例如香格多供应链和 ）提供货物存储和运输服务。
在运输服务方面，一些加盟商透露：“以前，订单，冷藏和冷冻成分达到7,000元，运输费可以免费。现在，室温下的冷链分开了，室温为7,000元人民币，运费可以免费。”
此外，一些加盟商透露，为了确保产品质量，Mixue 拥有一个审计团队，并具有罚款的KPI指标。 “在批准员工培训审查后，我们以意外的原因对其进行了罚款，例如'柠檬的重量比超过5克'，这被称为不规则操作。”
Mixue 招股说明书的屏幕截图
根据招股说明书的数据，从2019年到2021年，单店特许经营商店的销售分别为413,300元，444,000元和587,200元，逐年显示出上升趋势。但是根据“凯菠萝金融”的说法，“ Mixue的加盟商中只有60％赚钱。”
食品安全问题高增长背后
在2020年底，在10,000家特许经营商店中开发了一年以上的Mixue ，到2022年初的20,000多家特许经营商店。迅速增长的特许经营商店不仅是Mixue 收入和净利润的快速增长的基础，而且还可以促进了良好的品牌促销。
特许经营商店开放的越多，收入和利润增长率就越快。 Honey Snow 于今年4月发起的“减少和折扣”活动吸引了许多准备加入的加盟商。根据Mixue 的宣布，该公司将减少所有在2021年12月31日之前运营的特许经营者的1年特许经营费，总降低了近2亿元人民币。此外，Mixue 还制定了“降低价格超过50％的材料”的政策，包括食品，包装材料，消耗品，机器和其他将降低价格的商店。
显然，为了影响IPO，Mixue 需要在收入，增长率和盈利能力方面告诉资本市场一个完美的故事。但是，在超过20,000家特许经营商店超过20,000的那一年，食品安全问题已成为Mixue 快速发展的“黑暗雷鸣”。
根据检查数据，Mixue 商店因食物问题被罚款很多次。今年3月， 的 Mixue 饮料商店被罚款10,000元，以特殊混合牛奶和乳酸细菌饮料。 4月， 的 Town的Mixue Milk Tea Shop被罚款2,000元人民币，过期了多袋“烤咖啡粉”。 6月，县的混合饮料商店因在冷藏柠檬水中找到昆虫而被罚款12,000元。由北京 Co.，Ltd.经营的Mixue 商店被罚款5,000元人民币，用于超过保质期。
根据投诉平台，截至9月24日，与Mixue 有关的投诉约为4,142个投诉，489项与口香糖有关的投诉，545项与Shuyi 相关的投诉和869个与Cha 有关的投诉。显然，在以特许经营为导向的新鲜茶水公司中，Mixue 已成为消费者投诉的最困难地区。
Mixue 还提供了一些有关公司可能风险和隐藏担忧的招股说明书的提示。
关于食品安全风险，Mixue 说：“该公司的生产和运营链较长并且具有许多管理链接，并且由于管理过失或不可预见的因素，可能会出现产品质量问题。”
关于特许经营商店的监督和管理风险，Mixue 表示：“公司中的特许商店数量迅速增加，这也增加了公司对特许经营商店的监督和管理的难度。如果特许经营商店的统一标准和不规则的运营范围，那么该特许经营商店的运营情况就不会构成零件的范围，并且不需要构成零件的范围，或者不规则的运营范围或不规则的业务范围或不规则的业务范围或不规则的运营商店，或者不规则的运营商店的运营商店或不规中的运营商店。事故，这将对公司的品牌声誉和运营绩效产生不利影响。”
但是这些都是大词。一些加盟商说：“随着Mixue 中越来越多的特许经营商店，客户被转移了，一家商店的利润越来越低。无法赚钱的加盟商会想到退出的想法，这肯定会影响Mixue 收入的增长率。
为了维持这种快速的增长状态，Mixue Ice City将“ Mixue Ice City”品牌的模型复制到“ Lucky ”（新鲜的咖啡链）和“ ”（新鲜制作的冰淇淋链）。根据招股说明书的数据，截至2022年3月底，有629家“幸运咖啡馆”特许经营商店和18个“ ”专营商店。 |
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发表于 2025-4-23 21:41:42
