上市后京东物流股价连跌市值蒸发超 2000 亿港元，为何不被市场买账？

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自上市以来，JD 的股价一直在下跌，到目前为止下跌了77.81％。在同一时期，Hang Seng 指数下降了51.71％。

如果根据高点进行计算，截至8月21日开幕，JD 的市场价值已蒸发超过2000亿港元。

临时报告于8月17日发布后，JD 港口股票的股价连续三天下降。截至8月21日开幕，JD 的香港股价为每股10.24 hk $ 10.24。在过去的三天中，该公司的股价下跌了10％，比Hang Seng指数高出5个百分点，高于Hang Seng 指数4个百分点。

从仅利润数据来看，在2023年上半年，JD 的收入同比增长了30％以上，与去年同期相比，该期间的损失缩小了。

那么，为什么JD 仍未被市场购买呢？

该集团的贡献收入减少了5.74亿元人民币

从收入来源的角度来看，JD 的收入可以分为两个部分，部分分为JD组，部分分为其他部分。

值得注意的是，在2023年上半年， Group的贡献收入正在减少。数据表明，JD集团的JD 收入为238.64亿元人民币，比去年同期减少了5.74亿元人民币，同比下降2.41％，占30.7％，比去年同期减少了11％。

面包融资分析了解到，在2023年上半年，JD Group对JD 的收入贡献量表的下降可能与JD Group自己产品收入的增长率的压力有关。

在2023年上半年， Group的商品收入量表为亿元人民币，比去年同期减少了101.7亿元人民币，同比下降0.24％。其中，每日必需品的收入规模为1602.89亿元人民币，比去年同期减少了151.61亿元人民币，同比下降8.64％。

在，电子商务和电子商务业务的迅速崛起的影响下，JD集团面临的竞争变得越来越激烈。阿里巴巴的业务重点已返回陶蒂安集团，这也给JD的电子商务业务带来了更大的竞争压力。

此外， Group正在逐渐为流行商人开放更多的第三方物流选项，与 建立竞争，并且在很大程度上转移了业务量。

市场对JD Group将来将为JD物流做出贡献的增量业务规模持谨慎态度。

其他部分的收入承受压力

除了集团内部的收入压力外，JD 的其他部分的收入也承受着压力。

在2023年上半年，尽管JD 的其他部分收入增加了19713亿元人民币，但主要部分来自的合并效应。

公共数据显示，从2022年第三季度开始， 和JD 将被合并。在2023年上半年， Co.，Ltd。的营业收入约为156.93亿元人民币，同比增长6.03％；净利润约为2.43亿元，同比增长196.52％。

收入的其他部分主要来自小组以外的客户，但是在JD物流所在的物流行业的竞争中。自从今年以来，除了不断努力的SF 之类的领先公司外，Jitu还开始了IPO流程，而阿里巴巴·凯尼亚（ ）也发起了自己的快速交付。

市场担心，在如此激烈的外部竞争下，公司的收入可能会在压力下进一步增加。

面包融资研究发现，近年来竞争的加剧，与同一行业的其他类似公司相比，JD 的毛利率在-Yida和SF 中的毛利率降低。

由于尚未披露其他快递公司的半年度报告，因此将第一季度数据（其中计算出YTO，Yunda和的毛利率）作为比较。在2023年第一季度，JD 的毛利率为4.5％，与去年同期相比大幅下降，已经低于 。

JD 的收入来自JD集团和其他国家的压力，市场的担忧是合理的，并且股价表现不佳是合理的。

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