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2022年11月，在幕后撤退的刘选择返回前舞台并再次负责。
但是，自Liu 重新提交以来已经将近一年了，而并没有再次转向其重点时刻。
股价就是这种情况。 10月13日，的香港股价下降了11.47％，最新股价仅为每股104.2 hk $ 104.2。与2021年每股415.423港元的最高点相比，的股价现在具有“膝盖切割”，其市场价值缩减了9800亿港元，相当于9200亿元人民币。
关于，今年的电子商务巨头，坎吉安财务已经跟踪了很多次。实际上，在过去一年中进行了许多更改和尝试。在业务策略方面，选择重新关注今年的低价，并推出了100亿个补贴活动；在人员变动方面，坚决选择改变其教练今年 - Xu Ran（Xu Ran）仅担任首席执行官一年，选择于今年5月退休，而该小组的前CFO Xu Ran被晋升为首席执行官，但频繁的更改并未将新的Vigor带给。
从目前的角度来看，在竞争变得越来越激烈的环境中，电子商务红利逐渐消失，作为领先的电子商务平台，面临着巨大的压力，尤其是因为它在今年积极寻求变革之后并没有扭转这种情况，所以的情况实际上有些尴尬。
深度增长困难
从股票价格的持续下跌，的情况确实不是很好，这确实不是很好。
实际上，面临的最大问题是如何恢复增长势头。从香港股票的财务报告来看，在今年上半年的收入为5,309亿，收入增长率为4.66％，近年来是新的低点；毛利润为774.5亿，增长率为11.7％，近年来也是新的低点。
以前，汉加利的财务还分析了JD的半年报告，认为JD目前处于“稳定增长和维持利润”的趋势 - 尽管JD在上半年获得了净利润，这是股东在一年中的净利润1,28.4亿，而JD的净利润可归因于JD的股东，这是JD的股东造成的，这归因于12.84亿的股东，这是82.82亿的责任。归因于股东10％的利润更多是由于降低成本和提高效率而不是业务增长而取得的结果。第二季度的绩效支出，研发和总管理的支出继续保持较低的增长。
作为一家互联网公司，一旦它陷入“稳定增长和维持利润”的状态，这意味着它已经开始陷入一个显然致命的增长困境。与另一个电子商务巨头相比，尽管在今年上半年的收入仅为89.18亿元人民币，而的收入增长率远低于JD的5000亿元收入，但其收入增长率高达62.8％，高达62.8％，高于。正是绩效增长的差异使在资本市场上的表现完全不同。
截至10月14日开幕，的股价为每股106.1美元，总市场价值为1410亿美元，相当于1,0301亿元人民币，而的美国股票总价值为426亿美元，相当于3112亿元。目前，的总市场价值是的总市场价值的三倍。与股票价格绩效相比，在今年中国股票股价低迷的背景下，的股价仍然上涨了30.1％，而的股价上涨了-52.27％。
除了股价低迷之外，在增长困境中处于增长困境的也被许多投资者认为。此前，该机构发表了一份报告，预计的收入在第三季度同比增长1％，达到2460亿元人民币。该银行估计，JD零售收入将保持持平，同比为2120亿元人民币，比市场预期的2200亿元人民币低4％；例如，摩根士丹利（ ）和麦格理（）都降低了JD的评级，但摩根士丹利（ ）将JD的ADR评级降低到了平面比赛，目标价格为33美元。
对于而言，如何找到新的增长势头是关键点，但是正如一开始所述 - 在竞争变得越来越激烈并且电子商务股息逐渐消失的环境中，重新获得增长势头并不容易。
未来在哪里？
实际上，还意识到增长的重要性。
在过去的一年中，的几个变化是找到新的增长点，尤其是重新关注低价并发起100亿个补贴活动。这实际上是模仿的策略，但并不关心世界以外的评论，而是继续促进100亿个补贴活动。但是，这种策略风格无效。
实际上，关注低价从来都不是JD的“实力”。在过去的几年中，抓住了具有高质量自我操作产品和快速物流服务的用户的思想。在确保质量和服务的前提下，低廉的价格自然很难维持。现在，已经开始再次关注低价，这无疑是“既是必要又是必要的”游戏风格，这最终可能导致缺乏优势。
此外，如果继续大力促进低价策略，那将是困难的。目前，除了外，还专注于低价价格，其他电子商务平台或简短的视频还集中在低价策略上，有许多竞争对手。尤其是对于电子商务，许多电子商务产品在流量支持下具有价格优势，而对于来说，这显然很困难，最初没有流量优势，可以通过低价策略在许多电子商务平台中脱颖而出。
对于，如何全面发挥其在物流和自我运作方面的优势，比重新集中在低价上更为重要。从这个角度来看，专注于离线零售实际上是一个好方法。实际上，今年在离线零售业中也采取了许多行动，例如成立创新的零售部门，集成了超市和 。即使是几个月前，也有传言称，会收购超市，这表明已在离线零售业中付出了努力。
但是，对于，成功扩展离线零售并不容易。毕竟，成功的离线零售需要完整的供应链支持，而尚未建立完整的供应链。此外，的大多数关注仍然在线，并且在线和离线宣传它并不难。
从当前的角度来看，确实很难抵抗 E-和等“战斗”竞争对手。不断下跌的股票价格是最好的证据。但是，遵循低价策略显然不是一个好方法，而可能会更多地考虑如何发挥其优势。 |
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